摘要

信息不对称下风险投资逆向选择的对策与研究

作者(年代):张玲1，*，崔毅1，郑绵斌2，姚潇1

风险资本家和企业家之间的逆向选择可能导致投资效率低下。有时它可能会使投资失败。本研究的目的是消除或减少逆向选择对投资决策的负面影响，从而提高决策效率。本研究描述了风险资本家和企业家在项目选择过程中的逆向选择，分析了风险资本家的契约设计和风险企业家的信号机制对逆向选择的影响。通过将风险投资股权比例引入风险投资家与企业家之间的契约设计，构建了风险投资环境下的均衡模型，丰富了风险投资环境下的信号理论。分析表明，风险资本家与企业家能否达成投资协议的决定因素是企业家的总期望收益和持股比例。合理的库存比例、充足的总期望收益、逆向选择成本的降低都可以减少信息不对称条件下的逆向选择现象。